汽車出租的興起，一是由于自駕游的熱潮，汽車租賃以其方便性和靈活性很快地吸引了自駕人群；二是環(huán)保污染、交通擁堵等日益嚴重，各地對于汽車限行限購的政策不斷收緊，但人們對于汽車的需求又在大幅度增加。在此矛盾下，汽車租賃業(yè)得以快速發(fā)展。

  目前，中國已成為全球大的汽車消費市場，但汽車融資租賃市場還是一個新興市場，有巨大的增長空間。數(shù)據(jù)顯示，2014年中國的汽車金融市場規(guī)模為4000億-5000億元，預(yù)計到2020年，我國汽車市場金融滲透率將達到50%，市場規(guī)模達到1.8萬億元。

融資租賃業(yè)務(wù)對于拉動個人消費的作用相當明顯，與傳統(tǒng)汽車按揭相比，它有以下幾個方面的優(yōu)勢：一是首付比例低，二是能為客戶提供更多服務(wù)，三是提供個性化的選擇。但由于我國居民消費習(xí)慣的問題和二手市場不成熟及限牌、上牌、登記等制度方面的問題，近年雖然我國車輛融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但業(yè)務(wù)額較少、滲透率仍很低。

  同時，我國車輛租賃和融資租賃交易的業(yè)務(wù)模式比較單一，在交易品種設(shè)計方面還有很大的發(fā)展空間。本文將以英國的車輛租賃為例，介紹幾種常見的業(yè)務(wù)模式。

  合約租賃是指在租期內(nèi)，承租人擁有車輛的使用權(quán)、汽車出租擁有車輛的所有權(quán)，租期結(jié)束后車輛返還給租賃公司。在這種租賃方式中，承租人不承擔(dān)車輛的殘值風(fēng)險，租賃期限屆滿時承租人無留購選擇權(quán)，租賃期限一般2-4年。

  租金的多少取決于車輛的零售價格、車輛的殘值，租金大致相當于零售價格和車輛殘值的差額。租賃開始時估計的車輛殘值主要考慮計提的折舊、行駛的里程數(shù)、車況等因素。因此，殘值越高，所需支付的租金越少。

  這是一種最常用、最劃算、最容易操作的車輛融資方式。優(yōu)點：承租人在租期結(jié)束時只需返還車輛，不必考慮車輛的再處置問題；甚至一些合約租賃也會包含維修服務(wù)，使用人只需要購買車輛保險、輪胎和加油就可以了；承租人很容易計算和規(guī)劃保有車輛的成本；這種交易方式對增值稅納稅人更為合適，因為租金全額的50%和維修費用的100%可以抵減增值稅額。在租期結(jié)束后，承租人必須返還車輛，而且也沒有留購的選擇權(quán)；如果經(jīng)常旅行，則車輛的行駛里程會比較高，這會加速車輛的折舊，所需支付的租金也會增加；如果車輛不是以較為固定的路線使用，這會很難事先估計車輛的里程數(shù)，如果在使用中超過了里程數(shù)，則需支付額外的費用。融資租賃與合約租賃的區(qū)別在于，租期的最后一筆租金（ballon payment）需要覆蓋租賃公司的全部投資。租期結(jié)束后，車輛將被租賃公司賣給第三方。如果售價超過之前約定的最后一筆租金，租賃公司將會把超過部分的一定比例返還給承租人；如果售價低于之前約定的最后一筆租金，則承租人負有補足的義務(wù)。

  這種比較適合一次性支付壓力較大的機構(gòu)類承租人。最后一筆租金的多少，取決于每期租金的多少，每期租金少一點，則尾款會比較多；相反，每期租金多一點，則尾款就會比較少。每期租金的多少，取決于車輛的初始成本、租期、殘值以及尾款。

  在此類交易中，承租人承擔(dān)了一部分車輛殘值的風(fēng)險，而且租賃公司一般會有最高行駛里程的限制。同時，租期結(jié)束后，承租人如果不想出售車輛，也可以繼續(xù)租用。

  優(yōu)點：低首付和低月供；租金支付方式更為靈活，可以更好地匹配承租人的現(xiàn)金流；租金全額的50%可以抵免增值稅；優(yōu)化資產(chǎn)負債表，車輛將在承租人的資產(chǎn)負債表中確認資產(chǎn)，而租金則確認為負債；有可能會從租期結(jié)束后的資產(chǎn)處置中受益。于都汽車出租